法拉帝集团第一季度业绩稳健增长：在手订单创纪录达17.7亿欧

近日，意大利高端游艇制造商——法拉帝集团（Ferretti Group）发布了2025年第一季度财务数据，整体业绩表现稳中向好。其中，“量身定制”以及超级游艇细分领域的持续发力，成为本季度增长的主要驱动力。

根据法拉帝公布的数据，截至季度末，公司在手订单总额达到17.7亿欧元，同比增长达7.6%，比2024年年末又提升了6.3%，刷新集团历史记录。集团首席执行官Alberto Galassi表示：“我们的第一季度以强劲的增长落下帷幕。‘量身定制’和超级游艇业务如今已占据公司总订单的约73%，成为推动增长的双引擎。”

集团核心财务指标

从主要财务指标来看，法拉帝在2025年第一季度的表现可圈可点：

新游艇销售净营收达到3.285亿欧元，年增5.0%；

调整后EBITDA增长至5250万欧元，利润率升至16.0%；

净利润达2390万欧元，同比增长7.7%；

新签订单金额达到2.706亿欧元，较去年同期微升1.5%；

净现金状况保持稳健，账面净现金为5460万欧元。

集团业务板块分化明显

在各主要业务线中，法拉帝的“量身定制”板块（如Custom Line系列）表现最为抢眼，季度营收达到1.384亿欧元，同比增幅达15.2%。超级游艇业务（代表型号如CRN 62米、Riva 130’ Bellissima）更是实现28.3%的高速增长，营收为4630万欧元。

反观以Ferretti Yachts 500、Riva 68 Diable、Pershing 6X等为代表的复合材料中型快艇板块则显露疲态，收入同比下滑9.5%，订单积压减少13.3%，成为集团整体结构中唯一出现负增长的区域。

复材游艇市场承压原因分析

中型快艇市场自2021年起便在疫情后迎来一波购艇热潮，然而随着“首艇用户”逐渐完成交易，市场逐步进入饱和期。与此同时，这一细分市场客户群体对通胀、利率以及宏观经济波动更为敏感，且依赖贷款比例较高，导致消费决策周期拉长。

此外，消费者的偏好也在变化，越来越多高净值用户转向30米以上定制游艇，追求更远航程、更强隐私性和更具个性的外观设计。再加之美国市场对30米以下游艇可能恢复加征奢侈品关税，给复合材料艇出口蒙上一层不确定阴影。

区域市场走势分化明显

从地理维度来看，欧洲虽仍为法拉帝集团最大销售区域，但营收同比下降19.8%，或受消费观望和交付节奏影响。中东及非洲市场成为最大黑马，实现77.6%的大幅增长，显示该区域高端游艇需求释放迅猛。而美洲市场虽有一定增长，但受潜在贸易政策变化影响，仍需密切关注后续发展。

面对当前的市场表现，法拉帝方面维持全年指引不变。预计2025年全年新游艇营收将在12.2亿至12.4亿欧元之间，EBITDA利润率有望继续上行30至50个基点。公司未来仍将重心放在高附加值产品线，包括大尺寸定制艇与超级游艇，尤其看好亚太和中东地区的潜力增长机会。